ESG kriterijai ir vertinimai: Ką jie reiškia ir kodėl jie svarbūs investuotojams

Investavimas, atsižvelgiant į aplinkosaugos (E), socialinės atsakomybės (S) ir gero valdymo (G) principus, arba ESG investavimas, tampa vis populiaresnis tarp įvairių finansų rinkos dalyvių. Vienas iš pagrindinių aspektų, padedančių investuotojams priimti informuotus sprendimus, yra ESG kriterijai. Jų vertinimai atskleidžia ilgalaikę įmonių vertę, kuri padeda formuoti tvarias ir atsakingas investicijų strategijas.

Kaip veikia ESG vertinimai?

ESG vertinimai suteikia informaciją apie tai, kaip įmonės atlieka savo veiklą atsižvelgdamos į aplinkosaugos, socialinės atsakomybės ir gero valdymo aspektus. Šie įvertinimai gaunami analizuojant įmonių veiklą, pavyzdžiui, jų anglies dioksido emisijas, darbo sąlygas, lyčių įvairovę vadovybėje, korupcijos prevenciją ir t.t.

Analizė atliekama remiantis viešai prieinamais duomenimis, įmonių ataskaitomis, taip pat ir kitais šaltiniais. Tokius vertinimus dažnai atlieka ESG reitingų agentūros, vienos geriausiai žinomų - MSCI, Sustainalytics, ir FTSE Russell. Svarbu atkreipti dėmesį, kad kiekviena agentūra turi savo metodologiją, kuri gali skirtis pagal tai, kokie veiksniai ir kaip yra vertinami.

Ką reiškia ESG įvertinimai investuotojams?

ESG įvertinimai suteikia investuotojams svarbią informaciją, kuri padeda atlikti tvarius investicinius sprendimus. Aukštas ESG įvertinimas paprastai reiškia, kad įmonė yra atsakingai valdoma, turi mažesnę riziką susidurti su aplinkosaugos ar socialinės atsakomybės problemomis ir yra geriau pasirengusi susidoroti su būsimais iššūkiais.

Investuotojai, atsižvelgiantys į ESG įvertinimus, gali siekti mažinti savo portfelio riziką, investuodami į įmones, kurios yra atsparios ilgalaikiams iššūkiams, pvz., klimato kaitai ar socialinei nelygybei. Be to, tyrimai rodo, kad įmonės su aukštais ESG įvertinimais gali pasižymėti geresne finansine veikla ilguoju laikotarpiu.

ESG tvarumo rodikliai Lietuvoje

Atsižvelgiant į tarptautinius reglamentus, nuo 2025-ųjų metų visos Europoje veiklą vykdančios didesnės įmonės bus įpareigotos viešai atskleisti savo tvarumo rodiklius. Šiuo metu aišku, kad tokių vertinimų viešinimas bus privalomas įmonėms, kurios atitinka bent vieną ar net kelis įvardintus kriterijus: yra įdarbinusios daugiau nei 250 darbuotojų, kurių metinė apyvarta siekia €50M ar kurios skelbia turinčios €25M kapitalo. Tokius įvertinimus taip pat teiks didieji šalyje veikiantys bankai ir draudimo įmonės bei didelės kotiruojamos bendrovės. Žinoma, atsižvelgiant į tai, kad tokių ataskaitų teikimas gali teigiamai veikti verslo konkurencinį pranašumą, reputaciją bei geresnių finansavimo sąlygų suteikimą, mažesnieji verslai tokius vertinimus gali atlikti ir pateikti savarankiškai.

Kaip investuotojai gali naudotis ESG įvertinimais?

Investuotojams svarbu ne tik pažiūrėti į bendrą įmonės ESG reitingą, bet ir išnagrinėti atskirus E, S ir G aspektus. Priklausomai nuo asmeninių vertybių ir investavimo tikslų, kai kurie ESG elementai gali būti svarbesni už kitus. Pavyzdžiui, jei investuotojui ypač svarbi kova su klimato kaita, jis gali norėti investuoti į įmones su aukštais E (aplinkosauginiais) įvertinimais.

Be to, investuotojai gali naudoti ESG įvertinimus, siekiant identifikuoti įmones, kurios demonstruoja geriausią praktiką savo sektoriuje, arba, priešingai, vengti tų, kurios susiduria su reikšmingais ESG iššūkiais.

Iššūkiai ir kritika

Nepaisant ESG įvertinimų naudos, kyla iššūkių dėl skirtingų vertinimo metodikų ir duomenų kokybės. Skirtingos ESG reitingų agentūros gali suteikti labai skirtingus įvertinimus toms pačioms įmonėms, o tai gali sukelti painiavą tarp investuotojų. Be to, yra kritikos dėl to, kad įmonės gali siekti "žalinti" savo veiklą tik paviršutiniškai, siekiant pagerinti savo ESG įvertinimus, nepaisant realaus poveikio aplinkosaugai ar socialinei atsakomybei. Tokia veikla vadinama "greenwashing" – veiksmu, kurio įmonės stengiasi pasirodyti tvarios, tačiau iš tikrųjų nedaro reikšmingų pakeitimų savo veikloje. Dėl to ESG vertinimais užsiimančios komandos dažnai pasitelkia skirtingus šaltinius ir metodus, kad užtikrintų tokios rizikos mažinimą ir skaidrumą.

ESG įvertinimai yra nepakeičiamas įrankis tvariam investavimui, suteikiantis galimybę investuotojams priimti informuotus sprendimus, remiantis ne tik finansiniais, bet ir aplinkosaugos, socialinės atsakomybės bei valdymo aspektais. Nors iššūkiai, susiję su duomenų kokybe ir "greenwashing", išlieka, atidus ir kritiškas šių įvertinimų naudojimas leidžia investuotojams siekti ne tik finansinės grąžos, bet ir teigiamo poveikio visuomenei bei aplinkai. Tvarus investavimas, remiantis ESG principais, tampa neatsiejama šiuolaikinio investavimo dalimi, atspindinčia platesnius visuomenės lūkesčius ir siekį kurti tvarų pasaulio ateitį.